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繁铜：铜价连续上涨，利多纷至沓来
周二沪铜价格继续上涨，价格突破前高，创出一季度以来新高；夜盘伦铜小幅上行，沪铜价格跟随走高。周二上海电解铜现货对当月合约报升水 30-升水 80 元/吨，高铜价完全令市场畏高驻足，持货商逢高换现意愿急切，于是集中开启降价模式，升水出现断崖式下泄态势，市场在盘面价格高企的状态下保持观望，拿货意愿低迷。宏观方面：中国 11 月 CPI 同比上涨 4.5%，PPI 继续下行降幅收窄；中国 11 月新增人民币贷款 1.39 万亿，社融规模增量1.75 万亿，双双超预期。行业方面：11 月铜板带箔开工率环比回升至 70.77%；山东某重要铜冶炼厂申请破产，目前仍在生产，但产量较前几个月有所下滑。本周铜价大幅上涨，一举突破了半年多来的震荡区间，铜价也是创出了一季度以来新高。随着铜价上涨，市场乐观情绪开始升温，这也有利于铜价上涨持续力度。从基本面来看，铜价上涨确实有其支撑因素，首先是宏观环境回暖，国内外经济体数据都开始出现见底迹象。其次是需求方面，在最新行业调研情况来看，下游铜管铜板带箔的开工都出现了明显回升，提振精铜需求。最后是供应方面，市场传闻山东某冶炼厂申请破产，根据我们了解，其产量确实在近期开始下降，结合废铜供应紧张情况来看，铜供应还是出现了超预期因素，有助于铜价上行，也可能带来国内外比价的回升。整体来看，我们预计目前需求回暖情况有望持续至明年年初，因此铜价上涨行情仍将延续。预计今日铜价 48300-49000 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪铜 2002 合约在 48300 元/吨一线做多。
