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繁1月3日上海电解铜现货对当月合约报平水—升水50，平水铜成交价格48900元/吨—48970元/吨，上期所铜库存较上周增17670吨至141317吨，LME铜库存减1025吨至144675吨。国际铜业研究小组：今年9月全球精炼铜市场供应短缺8.1万吨，8月为供应过剩3.7万吨。今年前9个月，精炼铜市场累计供应短缺39.3万吨，上年同期为短缺33万吨。中国11月铜矿砂及其精矿进口量为215.69万吨，环比增长12.68%，同比增长27.09%。中国铜原料联合谈判组CSPT于2019年12月26日在福州召开会议，敲定2020年Q1铜精矿TC的Benchmark为67美金/吨，较2019年Q4上调1美元/吨。鉴于原料供应紧张，硫酸价格下跌的压力等，我国民企冶炼厂减产基本确定，但国有冶炼厂是否减产仍需继续关注。全球最大铜生产国--智利11月铜产量较去年同期减少6.7%，至50.4万吨。逻辑：库存连续下滑和预期好转推升铜价，冶炼厂减产会议助推上行。美伊冲突和致市场风险情绪大增，沪铜回调。策略：暂时观望。
