4月25日中财期货铜锌镍早评

　　铜：4月24日SMM 1#电解铜均价51640元（-225），A00铝均价14480元（-460）；LME铜库存348725(-0.88%)吨,铝库存1378350(-0.48%)吨；投资建议：中国经济当前仍稳中向好，房地产投资增速良好，目前下游需求逐步恢复，当前货币政策求稳，金融监管加强，基本面相对平稳，操作上寻找机会建立多单。

　　锌：4月24日SMM 0#锌锭均价24820元（-40），1#铅均价18500元（0）；LME锌库存181325(-1.01%)吨,铅库存131150(+0.15%)吨；投资建议：近期冶炼企业仍有检修，目前伦锌交易所库存处于低位，为锌价提供支撑，低库存助推投机，供应端有检修预期，下游需求出现好转，但锌矿加工费近期出现回升，锌矿供应出现好转，影响市场看多情绪，操作上建议介入空单，突破25000止损。

　　镍：截止至发稿时为止，沪镍1807合约收盘上涨0.6%，报103950元，伦镍上涨0.21%，报14295美元。镍价反弹但力度有限。外围市场金属涨跌互现，铝价继续大跌，镍价震荡。晚间特朗普表示，美国有很大机会与中国达成协议，对国内钢铁行业来说具有一定利好作用。因此可能在镍价上有一定的反馈。金川镍下调1500元至103600元，中高镍铁下调约10元，矿价不变。不过鉴于目前基本面依旧疲弱，镍价关注10万元关口。

　　研究员：裴少华（铜、锌）；季常青（镍）