简
繁铜期货
期市：沪铜冲高回落，国内债券市场持续大跌，市场担心未来利率降幅不及预期，且国内铜现货抛售情绪增加，主力合约从近 4 万 4 附近回落，最终收回日内开盘涨幅，总持仓增加 2101 手至 344513 手，临近交割，月间价差扩大，05-06 合约价差分别扩大 10 至 210。LME 铜价表现略强于沪铜，沪伦比值降 0.47%至 8.15。
现货：SMM1#铜 44080-44180 均价 44130 增 540，对 5 月+30 至+90，均值升 60，较前一交易日下降 60；平水铜报+30 至+70；升水铜报+40 至+90；湿法铜报-20至+20；洋山铜提单溢价 97.5 美元/吨，较前一交易日增 3.5。内贸市场铜价大涨以及隔月价差扩大至 200 以上，现货升水大幅下跌，换现甩货者大增；外贸市场主要报盘在 6 月中旬提单，贸易商挺价，报价进一步上扬。
库存：LME 铜库存减 2025 吨至 241675 吨；上期所仓单减少 6401 至 62943 吨。
后市展望：短期宏观面在美元流动性充裕、国内两会以及海外复工复产的推动下将稳中向好，而基本面上对盘面仍支撑有限，同时海外复工复产，LME 库存将重现国内 4 月去库历程，建议做多 CU2007。
