简
繁沪铜
宏观面：美国病毒病例报告预警疫情二次爆发风险，美股夜盘时段大跌，市场恐慌情绪主导下，美元指数反弹，外盘有色金属普遍回落，内盘跌幅相对较小，短期内下跌也是对前期涨幅过大的修正。日内关注外盘指引，预计铜价短期内震荡调整，暂不过分看空。
月度来看，矿端供应逐渐恢复，由于南美现处于疫情中心，所以尽管供应在恢复，后续仍有中断的可能，目前可交易船期多在 8 月之后，6-7 月加工费仍将维持在低位。废铜方面，进口废铜已有清关入境，精废价差也逐渐抬升至 1300 元左右，废铜的优势逐渐显现，当下由于欧美废铜供应恢复缓慢，废铜供应不算充裕，进口批文量赶在 7 月 1 日再生铜标准实施前用完，使得废铜进口量增加，预计未来对精炼铜的需求产生一定冲击。需求端在前期集中释放过后，面临回落风险，但 6 月暂时还有电网消费的支撑，而电力消费占铜下游消费的一半，所以中期上涨仍有望持续。库存方面，国内库存维持去库状态，LME 库存向国内转移后，注销仓单增加，导致近期外盘走势偏强，带动国内铜价上行。
技术面：沪铜主力继续延趋势线上行。
单边：多单压力位附近适当减仓。
