6月23日创元期货铜早评

　　沪铜

　　宏观面：节前行情多震荡，沪铜主力 48000 附近面临较大阻力，年中资金面可能偏紧，可逢高可适当止盈。

　　月度来看，短期进口利润重现，进口增加，但市场货源仍少，升水报价坚挺，去库短期内有望持续。矿端供应逐渐恢复，由于南美现处于疫情中心，秘鲁铜矿供应恢复缓慢，智利铜矿因疫情采取轮流工作模式，可能影响矿石供应恢复，目前可交易船期多在 8 月之后，6-7 月加工费仍将维持在低位。废铜方面，精废价差也逐渐抬升至 1500 元左右，废铜的优势逐渐显现，但供应方面不算充裕，目前对精铜的替代不充分，也 7 月 1 日过后，进口废铜面临调整，预计产量有限。需求端，预计家电内销带动 6 月铜管企业开工率回暖，电子方面铜板带箔需求表现不佳。但 6 月暂时还有电网消费的支撑，而电力消费占铜下游消费的一半，所以中期上涨仍有望持续。

　　季度来说，进入夏季之后将国内进入需求淡季，海外逐渐复工后，铜矿供应恢复，但是下游需求回暖速度可能不及预期，可能会震荡走弱。

　　技术面：沪铜主力继续延趋势线上行，当前在 47000 附近高位震荡。

　　单边：多单压力位附近适当减仓。