简
繁沪铜
宏观面：美 6 月非农就业增加 480 万人，失业率同样好转降至 11.1%，但永久失业人数仍在继续增加，资本市场情绪偏乐观，金融属性引导下伦铜继续震荡上行。
基本面：消息面，智利的 7 个工会（代表智利铜矿 80%的工人和承包商）正在讨论是否向政府正式提出要求，让智利所有铜矿停产 14 天，以阻止新冠肺炎在工人中传播。去年智利和秘鲁进口铜精矿占我国进口的 70%，而今年铜精矿进口明显回落，预计 6、7 月份原料供给偏紧，对铜价的利多将持续。月度来看，由于南美现处于疫情中心，智利和秘鲁作为矿石供应大国均受到较大影响，秘鲁铜矿供应恢复缓慢，5 月铜产量下降了 42.2%，已经连续三个月下降；智利已有大型矿山停工，目前到港船只不多，可交易船期多在 8 月之后，加工费继续回落，对铜价的支撑较强。废铜方面，精废价差也逐渐抬升至 2000 元左右，废铜的优势逐渐显现，但由于此前的废铜进口批文已经用完，所以废铜供应方面不算充裕，目前对精铜的替代不充分。需求端，家电内销带动 6 月铜管企业开工率回暖，电子方面铜板带箔需求表现不佳。疫情影响下旺季有所延长，6 月需求转淡并不强烈，铜精矿供应短缺也将影响精炼铜冶炼，所以中期上涨仍有望持续。
技术面：沪铜主力继续延趋势线上行，突破 49000 压力位。
单边：多单谨慎持有。
