7月9日创元期货铜早评

　　沪铜

　　基本面：智利国家铜业已经有 2843 名工人感染了新冠病毒的消息再次提振铜价，智利矿业部长强调矿工健康优先于铜产量，，资本市场对国内经济复苏的预期较强，宏观面的利多因素依旧在。铜现货升水表现稳定，短期维持偏多看待。

　　月度来看，由于南美现处于疫情中心，智利和秘鲁作为矿石供应大国均受到较大影响，秘鲁Cerro Verde 恢复至平时 80%水平，恢复此前水平预计还需要一段时间；智利已有大型矿山停工，且工人感染人数增加，影响的产量可能超预期。目前到港船只不多，可交易船期多在 8 月之后，加工费继续回落，对铜价的支撑较强。废铜方面，精废价差也逐渐抬升至 2000 元左右，废铜的优势逐渐显现，废铜杆的应用已经对精铜杆产生替代，但由于此前的废铜进口批文已经用完，对精炼铜未来影响维持中性偏多看待。需求端，家电内销带动 6 月铜管企业开工率回暖，电子方面铜板带箔需求表现不佳。7 月各铜材企业开工率面临回落，但市场对需求转淡有一定预期，线缆企业受废铜的影响较大开工率或超预期回落。库存方面上周已经小幅累库迹象，后期关注累库幅度，如果库存拐点确定，则铜价上行的空间有限。

　　技术面：沪铜主力继续延趋势线上行，关注是否站稳 5 万关口。

　　单边：多单谨慎持有。