8月14日创元期货铜早评

　　宏观方面，周末有中美高层视频会议，根据目前的报道，利好偏多的可能性更大。临近交割贸易商挺价，周四现货升贴水维持原有水平，且成交表现一般，下游偏谨慎。美元指数低位震荡，市场需要进一步消息指引，铜价下行的空间也较为有限。

　　基本面继续转弱，供应端全球最大铜生产商智利国家铜业公司表示将从本周开始恢复运营并重启所有因疫情而暂停的项目，加拿大泰克资源(Teck Resources）也将重启智利的 QuebradaBlanca 二期铜矿项目（QB2）。秘鲁方面的复工也在有序进行，目前基本恢复正常，矿山运输的问题得到解决。国内企业结束检修后电解铜供应有望增加，预计对铜价的支撑减弱。废铜方面，精废价差近期基本维持在 2500 元之上，废铜的优势逐渐显现，废铜杆的应用已经对精铜杆产生替代，对当前的精铜消费产生利空影响。需求端，7 月 8 月电线电缆开工率环比有所回落，淡季各类铜材开工率有所减弱，但市场对 9、10 月重新开启的旺季有一定期待。库存方面，8 月 7 日，上期所铜增加 1674 吨至 65430 吨，广东电解铜库存创历史同期最高位，而海外 LME库存持续回落至 12 万吨之下，中期累库加剧或导致铜价的进一步回落。

　　技术面：沪铜主力震荡调整，均线走平。

　　单边：区间震荡操作为主。