2020年10月19日方正中期期货铜早评

周五晚铜价小幅回落，沪铜2011收于51250，下跌0.45%。Escondida铜矿工会周五接受新的薪资协议，罢工风险解除。上周铜精矿现货TC微升0.15美元/吨至48.71美元/吨，回升缓慢，铜矿供应改善，但改善程度有限。周五LME库存增加15975吨至184850吨，伴随着9月底以来LME库存回升，目前三大交易所及保税区总库存基本持平去年同期，不过仍低于近四年平均水平。上周国内社会库存有所下滑。铜管及漆包线企业订单回升，预计10月开工率小幅回升；线缆企业反映订单未见改善，SMM估计10月电线电缆及精铜制杆企业开工率环比小幅下滑。因此整体下游消费虽算不上强劲但表现尚可。供需尚无大的矛盾点，而临近美国大选，政策不确定性偏高，建议暂时观望。