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繁摘要：疫情形势严峻，市场避险情绪攀升，股市大跌，有色金属价格沦陷，铜价大幅回落。国内方面，河北进入战时状态，部分铜加工企业生产受到限制，且随着封锁延长，企业可能提前放假，削弱铜消费，冶炼端因检修产量预计有所下降。短期预计铜价弱势震荡。
今日铜价高位大幅回落。截至1月11日收盘，沪铜主力CU2103合约收报58670元/吨，跌1750元/吨，跌幅2.90%。国际铜主力BC2013合约收报52170元/吨，跌1560元/吨，跌幅2.90%。宏观方面，全球疫情继续加重，封锁范围扩大，导致投资者避险情绪攀升。今日指数全天震荡下行，创业板指跌近2%，市场分歧加剧，个股普跌，近3400只个股下跌，资金出逃迹象较为明显。截至收盘，沪指跌1.08%，报收3531点；深成指跌1.33%，报收15115点；创业板指跌1.84%，报收3092点。市场避险情绪攀升，导致有色金属板块全线回调，铜价大幅收跌。
基本面来看，河北进入战时状态，企业物流运输受阻。SMM调研了河北周边及河北省内的部分铜加工企业。目前周边关联企业受物流运输限制明显，江西、河南、河北廊坊、河北保定等废铜杆企业均表示，由于宁晋地区疫情管控严格，交通运输受阻，客户预定的铜杆全部无法送达，目前成品库存堆积严重，甚至个别企业资金周转出现困难，生产严重受限。而河北保定企业向SMM反映，目前保定也进入严控阶段，村内封村设岗严查，生产企业于8日基本停产。石家庄、宁晋地区企业基本停产停工，从目前了解到的情况看，企业具体复工时间不详，但大多数企业持悲观心态，预计封锁状态短时间难以改变。企业表示对本周的情况担忧，若运输长时间无法恢复，或将考虑提前放假。冶炼端，据SMM统计，2020年12月SMM中国电解铜产量为86.2万吨，环比增加4.90%，同比增加7.01%。12月国内电解铜产量同环比增量明显，拆分来看大型冶炼厂继续保持年末高排产完成年度产量目标，较11月无明显变化；而赤峰金剑新增产能继续爬产，山东部分炼厂重启后产量逐步恢复，以及有炼厂从意外干扰中恢复为12月主要贡献增量。另一方面，12月由于再生铜政策逐渐明确，以及废铜制杆利润下降，废铜冶炼端继续保持增量，也使得粗铜加工费与铜精矿加工费劈叉行情持续，国内冷料供应充足缓解了炼厂的原料供应压力。但上周铜精矿加工费已下降至47.34美元/吨低点，或对2021年上半年炼厂生产产生压力。根据炼厂排产计划，SMM预计2021年1月国内电解铜产量为79.01万吨，环比下降8.34%，同比增加8.84%，环比现明显减量主因有几家大型炼厂在1月份产量将受到检修影响，以及多数企业在新的年度无追赶产量的压力，排产量有一定下降。综上所述，疫情形势严峻，市场避险情绪攀升，股市大跌，有色金属价格沦陷，铜价大幅回落。国内方面，河北进入战时状态，部分铜加工企业生产受到限制，且随着封锁延长，企业可能提前放假，削弱铜消费，冶炼端因检修产量预计有所下降。短期预计铜价弱势震荡。
