1月12日方正中期期货铜早评

方正中期期货 2021-01-12 09:21

  隔夜铜价延续跌势,沪铜2102收于57890,下跌2.46%。美元连续三个交易日上涨,收于90.5。由于1月6日美联储12月会议纪要显示,多位与会者指出,最终会像2013年、2014年那样逐步退出量化宽松政策。一旦有了实质性进展,就要逐步缩减购债规模。虽然目前尚未采取措施,但美联储的预期管理仍令美债收益率迅速攀升,十年期美债收益率上升至1.1%上方,打压有色金属。不过,民主党重掌参议院,而且上周五拜登呼吁进一步推出数万亿美元的刺激措施。若财政刺激规模超出市场预期或推出时间快于预期,均将带动铜价重回强势,后续予以关注。供需方面,1月冶炼厂检修增多,且无年末赶工下排产降低,SMM估计1月电解铜产量为79万吨,同比增长8.84%,环比下降8.34%。再生铜进口政策已实施2个多月,废铜进口量显著增长,鹰潭95.7万吨再生铜顺利通关。目前精废价差处于高位,废铜市场呈现供需双旺局面。由于高铜价、季节性淡季、河北疫情、精废价差处于高位等因素,国内精铜消费走弱。SMM估计1月我国精铜制杆企业开工率为67.66%,环比减少2.76个百分点,同比增加1.36个百分点。上周国内社会库存增长0.86万吨。综上,短期美元或延续反弹态势,废铜替代效应增强,需求走弱,库存回升等因素下,铜价料上冲乏力,关注美国财政刺激方面进展,伦铜下方支撑7650,沪铜下方支撑56000-57000。

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