1月14日方正中期期货铜早评

　　周三铜价震荡走高，隔夜窄幅震荡，沪铜2103收于58840。美元指数小幅上涨，但整体涨势放缓，表明市场已部分消化美联储考虑逐步退出量化宽松的影响，转向关注美国新任总统周四晚就纾困法案发表讲话，对铜价形成支持。供需方面，1月冶炼厂检修增多，且无年末赶工下排产降低，SMM估计1月电解铜产量为79万吨，同比增长8.84%，环比下降8.34%。马来西亚防疫管控措施加严，将抑制一季度废铜进口。不过总的来看再生铜进口政策已实施2个多月，鹰潭95.7万吨再生铜顺利通关，今年废铜进口量将出现显著增长。需求方面，1月铜材加工行业订单分化，铜杆企业开工率环比走弱，但铜管企业订单充足，开工率环比预计回升。整体上，由于高铜价、季节性消费淡季、部分地区疫情、精废价差处于高位等因素，国内精铜消费走弱，国内库存有望持续回升。综上，季节性消费淡季，废铜替代效应增强，库存回升下，铜价料上冲乏力，暂以震荡思路对待，沪铜下方支撑56000-57000，上方压力60000。