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繁【铜价今日观点】Escondida铜矿谈判基本排除罢工风险，暂告一段落。沪铜低位回升，修复部分跌幅，目前承压48000元/吨低位震荡。现货方面，现货升水上抬明显，隔月价差倒挂的情况，持货商挺价，询价氛围积极，但贸易商压价空间有限，下游畏跌接货略显谨慎。铜价跌幅超千元，进口窗口虽有打开，但货源仍显紧俏，升水开启拉涨之态，交投活跃度逐日增长。消费尚未走出淡季，家电和汽车类零售环比均下降。在市场情绪逐渐趋稳的情况下，沪铜将继续低位震荡。
【铝价今日观点】昨日LME铝上涨1.3%，至2058.50美元/吨，沪铝指数下跌0.03%，收于14489元/吨。LME铝现货贴水24.00美元/吨，前一交易日为贴水25.75美元/吨，昨日长江有色均价较沪铝指数结算价贴水118元，前一日贴水123元，现货贴水幅度有所缩小。8月20日LME铝锭库存减少4525吨至1115725吨。8月16日，国内铝锭社会库存合计166.4万吨，较周四减少0.3万吨。中美贸易谈判消息稍稍提振宏观情绪。山西省公安厅与省国土资源厅将在全省范围联合组织开展打击非法采矿违法犯罪专项行动，进一步加大对非法采矿违法犯罪的打击力度，铝土矿供应日趋紧张，8月运行产能规模增量有限，氧化铝厂商利润受损实行弹性生产，8月20日河南氧化铝均价再涨25元至3195元/吨，电解铝成本支撑继续加强，根据SMM，伴随国内氧化铝价格抬升，电解铝吨铝成本高点上涨至 14616 元， 部分高成本铝企面临亏损境地减产；国内外铝锭库存继续延续下降趋势，对铝价形成提振，成本附近对盘面有较强支撑作用，铝价后续仍有望震荡偏强。密切关注贸易战动向以及三季度新增产能投放情况。
【锌价今日观点】沪锌站稳20000关口，在附近震荡。现货对沪锌1809合约自升水230-260元/吨左右走高至升水300-340元/吨左右；持货贸易商逢高升水积极出货，然下游畏高观望，整体市场成交氛围一般。短期来看，由于锌市基本面疲软因而使其成为资金做空首选品种之一。中线来看，锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐提高，尤其是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值，加之随着锌矿供给的释放，锌冶炼加工费增加，预计后期开工率也将回升，即锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端。锌较差的基本面短期将围绕20000窄幅震荡。
