简
繁国内库存持续下降，下游接货意愿回升
宏观：今年前5个月，我国外贸进出口14.76万亿元人民币，同比增长28.2%，月度进出口已连续1年呈现增长态势。据海关统计，5月我国进出口总值3.14万亿元，同比增长26.9%。
现货与期货：6月8日SMM现货报价71220元/吨-71420元/吨，均值环比跌210元/吨，对主力合约升水100元/吨，升贴水环比跌5元/吨。6月8日上期所主力合约环比下跌0.36%，至71420元/吨。6月8日LME3月合约上涨1.16%，至10015美元/吨。
库存仓单：6月8日上期所铜减少5375吨至132892吨，LME铜库存增2500吨至127200吨。
行业：矿业和能源部长胡安·卡洛斯·乔贝特 (Juan Carlos Jobet)表示，下议院上个月批准了该法案的一个版本，根据政府估计，该法案将使矿业公司的总税收负担从现在的 40% 左右提高到 70-80%。但智利矿业部长在近期的评论中表示，智利政府“非常有信心”就铜税法案进一步协商，将此前拟提高的增幅有所降低，以保持与其他主要生产商的竞争力，这可能有助于缓解对未来供应的担忧。
逻辑：近期随着铜价的回调，下游接货意愿有所回升，贸易商补货积极性提高，现货升水走高，国内库存也开始逐渐降库，短期基本面有所好转。而长期看供应修复，需求走弱的局面可能性较高。整体铜市场向下的趋势已经形成，但是智利供应问题以及短期基本面的回暖还是对铜价有一定支撑，预计短期走势震荡偏弱。
操作建议：空单继续持有
风险点：货币政策风险，需求超预期风险
