8月22日徽商期货铜锌早评

铜：隔夜特朗普批评美联储加息，美元指数急剧下跌，同时中美重启谈判，市场对此持乐观态度风险偏好上升，有色金属全线反弹。周二沪铜主力合约高开高走。受环保政策影响，约占全国产能7%的蒙古地区部分铜冶炼厂减产，且交易所及保税区库存均有下滑，供给端提振有望支撑铜价。下游消费淡季不淡，库存持续下降，目前现货依然保持升水格局，远期合约价格并未进一步偏弱，因此铜价格的回落和产业链的相关程度并不大，主要来自宏观层面。近期宏观不确定性较大，预计铜价偏强震荡，建议暂时观望。
锌：周二沪锌主力合约延续日前反弹走势，尾盘快速拉升，日内收涨3.11%。近期加工费加速上行，兑现中外矿端增产事实，冶炼端开始稍稍提高产能利用率，现货端的压力在后期会更加显著。矿山与冶炼厂的博弈仍在持续，目前的价格尚不是终点，只有剧烈的价格下调减少冶炼厂的痛苦时间才能完成矿山与冶炼厂的地位转变。中美贸易重新谈判，市场情绪缓和，空单暂避等待更好的位置再进入，建议暂时观望。