简
繁【铜价今日观点】沪铜持续疲弱走势。现货升水小涨，持货商上抬至升110-升160元/吨，畏高情绪渐起，成交受抑。但进口窗口关闭，前期进口铜入市量又在逐步消化中，虽实际难有成交，但挺价意愿逐渐回归。公布的中国8月官方PMI较前值微幅增长，由此来看，国内经济仍显担忧，且贸易战影响还在延续，铜价也因此反弹乏力，难敌空头打压。目前主导铜价的仍然是宏观方面的因素，目前主导铜价的仍然是宏观因素。下半年地产投资面临下滑，基建投资托底作用显现，传统“三驾马车”贡献趋弱，经济下行压力大。自身基本面紧缺的预期被打破，铜市供应压力有所上升，表现为上游铜矿供应有所改善，废铜进口小幅增加。铜市仍处于偏空环境，延续振荡偏弱走势，沪铜主力合约关注46000-49000元/吨。
【铝价今日观点】昨日LME铝下跌0.66%，收于2046.50美元/盎司，沪铝指数下跌0.16%，收于14682元/吨，夜盘回调至14613元/吨。LME铝现货贴水37.75美元/吨，前一交易日为贴水32.50美元/吨，昨日长江有色均价较沪铝指数结算价贴水107元，前一日贴水116元，现货贴水有所缩小。9月6日LME铝锭库存减少1750吨至1062700吨。9月3日，国内铝锭社会库存较周四减少0.9万吨至164.5万吨。中美贸易战大概率升级，基本金属承压，但铝价下跌空间料有限。国外紧缺格局延续。9月6日河南氧化铝均价再涨15元至3340元/吨，电解铝成本支撑继续加强， 部分高成本铝企面临亏损境地减产；国内外铝锭库存继续延续下降趋势，成本附近对盘面有较强支撑作用，铝价后续仍有望震荡偏强。但需要密切关注采暖季限产的实施力度，一旦不及预期，可能给铝价造成压力。
【锌价今日观点】在经历过逼仓行情后，沪锌延续疲弱走势。现货对沪锌1809合约自升水80-130元/吨左右，升水回落，现货节节败加之进口锌到货增加，市场货源宽松。保税区库存自四月中旬二十三万吨上下，连续下降4个月至10万吨下方。库存累计消库进程，保税区库存去化大于去年同期。三地锌社会库存较今年年初26万吨上下逐步回落至当期10.91万吨，库存再度回归十年低位水平。且近期保税库存持续下降趋势下，国内库存并未明显上升，相反SHFE锌仓单亦自年初四万多吨高位下降至日内2628吨，仓单货源下降明显。消费仍弱预期，消费或将是拖累短期内锌价冲高幅度及持续时间长度的主要因素。短期受“挤仓”风波价格走高，但上方空间有限，维持震荡思路。
