上海中期期货铜早评：短期铜价观望为主（2021年08月12日）

夜盘沪铜主力合约收涨，美元指数回落，伦铜运行于9540美元/吨，受到美国基建法案的提振。库存方面，截止8/11，LME铜库存235925吨（-175），上期所周度库存99486吨（+5396），上期所仓单40969吨（-698）。

供应方面，本月铜精矿现货加工费重心继续上移，铜矿新增产能投产加快，全年供应呈现前紧后松的趋势。国内冶炼厂集中检修进入尾声，7月起精铜供应将逐步增加，但当前废铜及进口资源相对紧张，抛储难以满足市场需求，现货升水居高不下。需求方面，汽车、家电产销环比有所回落；房地产竣工面积回升较快，其余指标走弱；财政对电网基建的支持力度有提升空间。库存方面，本月国内外库存走势分化，伦铜库存连续两月增加，国内延续5月中旬以来的去库趋势，当前进口窗口开启，或将缓解国内供给短缺的情况。

整体来看，短期铜价观望为主。期权方面，建议卖出虚值看涨期权止盈。