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现货情况：
据SMM讯，8月27当周SMM1#电解铜平均价运行于68,270元/吨-69,610元/吨，周中呈先扬后抑走势。平水铜平均升贴水报价运行于180元/吨至200元/吨，周中波动幅度不大。上周铜价呈反弹走势，沪铜10合约由最低67,590元吨升至最高69,860元/吨，周五夜盘收69,680元/吨，周度涨2,090元/吨。
观点：
短期：
从宏观来看，上周公布的美国制造业PMI不及预期，美国第二季度实际GDP及上周首次申领失业救济人数整体表现较好。备受市场关注的杰克逊霍尔会议召开，鲍威尔表示年内Taper可能是合适的，同时再次强调通胀是暂时的，并指出Taper并非加息信号。本次发言鲍威尔有意淡化Taper影响，被市场解读为“鸽派”信号，周五夜盘铜价应声上涨。
从基本面来看，铜精矿方面，上周TC指数再次上行，矿端利好及利空因素频传，重点关注智利的矿业特许权使用费法案，该法案已获众议院批准，目前正在参议院进行审议。如通过，将对智利铜的销售征收3%的特权使用费，将对智利铜精矿产量造成影响。废铜方面，受东南亚疫情的持续影响，7月废铜进口量环比下降。目前废铜对精铜无替代优势，一定程度上支撑了精铜的消费。进口方面，上周伦铜相对强势，带动进口比价持续有所下降，进口盈亏收窄。抛储方面，国储局公布第三次铜抛储量为3万吨，较上次持平。库存方面，LME库存注销仓单暴增至10万吨，SHFE周度库存延续去库状态。下游消费方面，据SMM讯，上周精通杆开工率连续三周呈增长，但在铜价周度持续反弹情况下，下游采购情绪目前偏谨慎。因此在目前低库存高升水背景下，消费相对有支撑，宏观方面的利多因素或将刺激铜价短期上行，但对上行空间持谨慎态度。
中长期：
宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，不过近期美联储taper预期不断加强，这使得美元出现大幅走强，而这对于包括铜在内的整体有色金属板块均不是十分有利。基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，目前铜品种暂时没有出现进入淡季后便立刻累库的情况，后市需要持续关注库存拐点的出现。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓
关注点：
1. 累库拐点
