华融融达期货铜早评(2021年10月26日)

基本面支撑依旧，沪铜今日探底回升。

期货方面，周五夜盘沪铜主力2112低开于71900，夜盘继续走低，周一早盘价格开始反弹，最终收盘72110，较上一个交易日下跌280元/吨。

现货方面，据mysteel：10月25日，Mysteel上海地区1#电解铜现货成交价格72300~72970元/吨，较上一交易日跌445元/吨；好铜升水590元/吨，较上一交易日跌20元/吨；平水铜升水340元/吨，较上一交易日跌15元/吨；湿法铜升水250元/吨，较上一交易日跌25元/吨。

宏观方面：当地时间10月22日，美联储主席鲍威尔出席BIS小组讨论，他在会中表示，高通胀可能会持续到明年，但仍预期通胀率将回落至接近2%的目标，如果美联储看到通胀预期上升的严重风险，将提高利率。鲍威尔认为现在是缩减购债规模的时候了。

综合来看：宏观线上，仍然为美联储对市场的通胀预期引导， 美国9月大非农数据爆冷，那么预估美联储在11月宣布减码计划将再生变数。需要注意的是鲍威尔的态度已经明显转鹰。

供需线上，近期国内监管层重拳出手调控大宗商品价格，铜价亦受影响。不过国内外库存仍处于历年常规偏低水平，加上国内高升水以及国外逼仓等因素，基本面对铜价支撑依旧。

操作方面：目前价格短期从77000高位回落，短期内料维持72000-77000区间震荡。

风险提示：1，通胀持续超预期。2，美联储货币政策超预期