10月10日兴证期货铜铝早评

　　兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水30元/吨，LME铜库存减4125吨，至177850吨。国内基建投资释放，国庆期间央行超预期降准等政策因素可能提振后期铜消费，国外美国制造业PMI虽然有所下滑，但仍在60附近高位，对铜的实体需求不差。整体看，我们认为铜基本面不差，叠加目前库存可用天数已经不足两周，预计铜价将继续反弹。仅供参考。

　　兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-40元/吨，本周一全国电解铝社会库存上升1.4万吨至160.4万吨，库存增量较少。10月9日，海德鲁官网公告显示Alunorte氧化铝厂预计将在两周内恢复至50%产能运行，Paragominas铝土矿山也将恢复至50%产能运行。澳大利亚氧化铝FOB价格维持在600美元/吨，而国内氧化铝价出现回落，河南、山西分别回落100元/吨、110元/吨，铝价成本端支撑有所松动。供给方面，9月电解铝产量为302.9万吨，同比回升3.8%，采暖季限产自2018年10月开始执行，限产力度大幅不及预期；而需求方面，央行超预期降准可能会利好后期国内铝消费，此外李克强总理公布出口退税政策新方案，部分铝制品出口退税率从原先的13%-15%上升至16%，促进铝制品出口。预计铝价延续震荡走势。仅供参考。