10月17日兴证期货铜铝早评

　　兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨~升水20元/吨，出货乏力。LME铜库存增2475吨，至164175吨。三大交易所及保税区库存可用天数不足两周，叠加供应端国内检修环保等因素限制精铜产出增速，预计铜价下跌空间有限。仅供参考。

　　兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-60元/吨，本周一全国电解铝社会库存下降1.8万吨至159.5万吨。供给方面，9月电解铝产量为302.9万吨，同比回升3.8%，采暖季限产自2018年10月开始执行，限产力度大幅不及预期。需求方面，铝棒加工费企稳回升，外需相对较好，9月份数据显示未锻造的铝及铝材出口50.7万吨，同比增长37%。成本端方面，随着俄铝制裁时间被推迟、海德鲁即将复产50%，澳大利亚氧化铝FOB价格下跌至510.5美元/吨，国内氧化铝价格连续回落，河南、山西、贵州氧化铝价格跌至3110元/吨、3090元/吨、3090元/吨，铝价成本端支撑有所松动。此外，预焙阳极今年限产力度放松，预计11月份预焙阳极价格难持续上涨。预计第四季度铝基本面难有起色，铝价延续震荡偏弱走势，仅供参考。