新纪元期货铜日评(2021年12月3日)

沪铜早间窄幅波动，午后行情出现明显回暖，收盘微涨0.52%。午后期市情绪好转，连续走弱的铜价暂时止跌，晚间需关注美国非农数据表现。最近变种毒株担忧阴霾笼罩，此外美联储官员态度偏鹰，流动性收紧忧虑萦绕，多数联储官员支持加快撤出刺激措施，继续关注周五将公布的非农就业报告。消息面，智利2021年10月铜产出为474881吨，环比出现回升，但不及去年同期水平。其中Codelco和Escondida产量同比双双下滑， Collahuasi铜矿产量同比增加。最近矿端供应再传扰动，今年四季度以来，受到防控疫情干扰下中国北方口岸进口受到明显影响，中国10月从哈萨克斯坦进口量同比降低87.52%至仅剩132万实物吨，北方冶炼厂被迫将目光转向海飘现货，让铜精矿进口加工费TC在四季度呈现小幅回落之势。库存方面，最近LME铜库存持续低位波动，库存水平仍然维持在8万吨之下，国内铜社会库存也再度出现去化。

综合来看，铜价对宏观变动仍较为敏感，预计在低库存支撑边际减弱情况下，短期延续区间震荡运行。