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繁简评：沪铜主力CU2201区间震荡，下方支撑较强。宏观面美国非农就业数据爆冷叠加美国通胀压力为40年以来新高，美元指数持续攀升，市场资金偏谨慎，CFTC净持仓持续下跌。期货端铜库存端全球总库存仍处于低位，伦铜库存不足八万吨，沪铜库存降逾一成，处于12年以来的低位，现货需求较为旺盛，市场供需结构支撑性强。供应端秘鲁1-10月铜产量同比增10%，且加工费保持稳定，供应端压力持续减轻。需求端下游开工率明显回升，终端需求出现回暖，洋山铜溢价在较高位盘整，进口需求较强。但恒大地产又生事端，需求仍存在不稳定性。中长期来看，新能源及光伏需求长期利好铜价，长期需求较为稳定。全球低库存强支撑仍在，铜价下方支撑较强，铜价处于震荡偏强的态势，但市场流动性收紧等带来的资金风险会使铜价产生下行风险。
策略：预计铜价区间震荡偏强，建议区间操作，逢低轻仓试多，短期注意防范风险。
