简
繁【沪铜】:周三沪铜震荡回落，收盘跌1.1%。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振压制盘面，习主席与美总统达成共识，市场趋向乐观；全球显性库存较低支撑期价。
技术面上：区间震荡。
消息面:12月5日上海现货电解铜报49360-49640元/吨，均价跌480元/吨。中国11月官方制造业PMI 50，为2016年7月以来新低，预期 50.2，前值 50.2。中国11月官方非制造业PMI 53.4，预期 53.7，前值 53.9。
中美两国体现的友好气象，将在一定程度上改善前期市场悲观的情绪，利于短时间的铜价，但面对国内消费的囧境，外压的缓解难以令铜价出现突破式的上涨。从前期美国所加征关税产品清单中看，中国出口到美国的铜相关产品，占 中国铜消费的1.5%左右。情绪上的压力缓解，将远大于实际。中美会晤仍在进行，不排除仍有其他变数，市场应继续关注谈判进展。近期铜受宏观扰动较大，操作上，投机者短线交易为主。后期需要关注国际国内政策形势的最新进展。
【沪铝】：周三沪铝小幅震荡，收盘跌0.5%。北方陆续出台秋冬季大气污染治理方案文件，供暖季限产预期放松，产量未受大的影响；海德鲁停产平稳解决，俄铝冲击又有延后，向上驱动力减弱，习主席与美总统达成共识，市场趋向乐观，成本略有支撑；电解铝维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。
技术面：弱势震荡。
消息面：中美元首达成共识停止加征新关税。与之前市场较为悲观预期有所不同，此前市场担忧的贸易问题引发的出口弱化和消费问题或得到缓解。上周五日内中铝公司的弹性生产声明，叠加此前铝厂限产信号频发，原铝供应收紧，沪铝在周五晚间已经出现较为明显的空头平仓避险情绪。12月5日上海现货电解铝报13630-13670元/吨，均价跌10元/吨。国际铝业协会（IAI）11月21日公布的数据显示，全球10月原铝产量（包括中国）增至541.4万吨，9月为530.1万吨。中国10月产量估值增至305万吨，9月预估为301万吨。12月3日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区33.8万吨，无锡地区57.1万吨，杭州地区9.5万吨，巩义地区8.1万吨，南海地区18.4万吨，天津5.2万吨，临沂2.3万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计136.7万吨，比上周四减少1.9万吨。
目前铝价向上缺乏驱动力，下方略有成本支撑，但弱势价格引发企业弹性生产，限制产量。操作上，暂短线交易。后期关注国内去库存进展及国内外经济、政策形势及弱势价格引起电解铝企业减产规模。
