简
繁宏观扰动加剧，供应干扰偏强
逻辑：近期全球风险资产持续回落，因经济不确定性以及流动性收缩加快，但能源价格依然处于高位，供应端扰动不断，库存依然偏低，价格可能仍有反复。月底公布的国内4月制造业PMI为47.4，非制造业PMI为41.9，均低于市场预期，疫情对经济拖累明显；虽然近期上海疫情大幅好转，交通运输改善，但疫情对铜消费拖累仍在，市场情绪偏悲观，预计铜价将延续弱势。
操作策略：观望
风险：消费超预期
宏观扰动加剧，供应干扰偏强
逻辑：近期全球风险资产持续回落，因经济不确定性以及流动性收缩加快，但能源价格依然处于高位，供应端扰动不断，库存依然偏低，价格可能仍有反复。月底公布的国内4月制造业PMI为47.4，非制造业PMI为41.9，均低于市场预期，疫情对经济拖累明显；虽然近期上海疫情大幅好转，交通运输改善，但疫情对铜消费拖累仍在，市场情绪偏悲观，预计铜价将延续弱势。
操作策略：观望
风险：消费超预期
