云晨期货铜日评(2022年5月13日)

资讯

隔夜鲍威尔表示，面对高通胀，未来2次会议上各加息50个基点是合理的，美元指数走强，刷新多年高位，外围市场情绪仍然不佳。

上海金属网1#电解铜报价71000-71320，均价71160，跌890，对05合约升80-160。日内现货成交偏弱，升水走弱。

隔夜美国PPI同比升11%，增速放缓但居高不下，市场对全球滞涨风险担忧仍在；国内制造业、出口数据均不及预期，显示疫情对经济的拖累超预期。

观点

伦铜隔夜深跌，至近一年区间下沿9000附近，最低价击穿9000，带动沪铜夜盘低开于70000，日内伦沪两市均有所修复，沪铜低开后高走，回到200日线附近，从内外盘走势看，伦铜已跌至去年5月区间下沿，沪铜相对偏强。在人民币贬值和国内库存情况好于外围的背景下，沪铜跌幅小于伦铜。

近期LME库存仍在增加，升至7个月高位；上期所仓单库存周初大幅下降，周内略有回升；随着伦铜持续累库，低库存对铜价支持力度或逐步减弱。国内方面，低库存状态下5月市场获得弱支撑，只要不累库，下跌就不会太流畅。但外围的低迷情绪以及对经济下行的担忧在近期抬头，取代前期的良好预期。目前支撑因素缺乏，大多在预期层面，关键看国内政策是否发力，发力则铜价有可能重新找到平衡企稳，否则有可能继续颓势，甚至到68000。