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繁LME铜涨0.84%,报9290.0美元/吨。上海升水275，广东升165。近期月差收窄后升水有所抬升，成交改善并不明显，宏观方面，通胀加剧，市场对政策收紧担忧加剧，导致价格下行。但现货在当前节点仍有去库预期，且消费维持节前修复趋势，弱支撑作用显现，铜价有在下跌趋势中短暂企稳迹象。但对反弹高度较为谨慎，建议短期先关注沪铜72000一线阻力情况。另外人民币近期贬值幅度较高，美元保持强势，内外比值或继续走强。预计LME核心价格区间【8900，9400】美元/吨，沪铜核心价格区间【70000，73000】元/吨。
投资策略：单边可尝试小幅试空，注意安全边际。去库预期下Back结构可能持续，但幅度可能收窄，borrow策略可以择机了结。比值短期回归幅度较大，暂不建议反套。
风险提示：俄乌冲突超预期，中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。
