价格预计冲高
上周铜价震荡上涨,沪铜主力收至72130元/吨,端午假期间COMEX铜上涨2.1%,离岸人民币升0.5%。产业层面,上周三大交易所库存减少1.0万吨,其中上期所库存增加0.2至4.3万吨,LME库存减少1.0至14.6万吨,COMEX库存减少0.1至7.2万吨。上海保税区库存环比减少0.5万吨,当周国内铜进口处于盈亏平衡附近,洋山铜溢价持稳,进口货源补充节奏继续。现货方面,上周国内期货盘面维持Back结构,上海地区现货升水下调至270元/吨,LME市场Cash/3M贴水1美元/吨。废铜方面,上周国内精废价差缩窄至1200元/吨,废铜替代优势有所降低。
价格层面,国内疫情影响边际弱化,宽松政策陆续落地需求预期改善,海外铜矿供应存在扰动忧虑,在低库存背景下,短期铜价预计冲高。拉长时间看,美联储货币收紧预期未改变,价格上方仍面临压力。本周沪铜主力运行区间参考:71500-74000元/吨。