铜冠金源期货铜早评：铜价短期仍有反弹 但高度有限（2022年06月10日）

周四沪铜2207合约盘中震荡为主，最终收于72810元/吨；国际铜2208合约走势同样出现盘整，最终收于65220元/吨。夜盘伦铜震荡回落，沪铜和国际铜跟随走低。周四上海电解铜现货对当月合约报于升水100-升水160元/吨，均价升水130元/吨，较前一日上升130元/吨，月差宽幅波动,套利者引导交易活跃度升水走高。

宏观方面,欧央行放鹰，欧债收益率飙升，市场担忧美国周五CPI数据高企，美股大跌，欧洲天然气大反弹；中国5月出口同比增长15.3%，进口增长2.8%，外贸结构持续优化；欧央行宣布结束量化宽松时代，计划7月加息25基点，暗示9月加息50基点，大幅上调通胀预期。

行业方面，中国海关总署发布数据显示，中国5月铜矿砂及其精矿进口量为218.9万吨，中国1-5月铜矿砂及其精矿进口量为1,042.2万吨，同比增长6.1%；5月我国进口未锻轧铜及铜材46.55万吨，环比4月份增长0.04%，同比去年5月增长4.44%；1-5月份累计进口240.40万吨，同比去年1-5月增长1.6%。

昨日国内铜价高位盘整，夜盘则跟随外盘回落，近期在72000-73000元/吨之间盘整，价格依然处于反弹之中。国内疫情的反复让铜价近日走势趋弱，目前支撑铜价反弹的主要因素还是国内疫情好转之后，市场对于未来政策的预期，短期内仍有支撑。我们认为经济下行压力仍在，市场需求环比改善，但同比依然回落。因此，我们认为市场虽仍处在反弹中，但是继续向上空间有限。铜价走势短期仍有反弹，但我们预计高度有限。

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