简
繁铜 震荡
昨日铜价小幅走低，因中美贸易磋商暂告一段落，中国 12 月 PPI 走软。中国 12 月 PPI同比 0.9%，为 2016 年 9 月以来最低。但同时我们也看到，国家积极应对经济面临的下行压力，相继提出降准、考虑出台鼓励汽车家电消费新政，并将针对小微企业再推出一批普惠性减税措施。回到铜市，昨日现货报贴水 60 元/吨-平水，下游维持刚需采购，持货商换现意愿主导升贴水走势。LME 库存增加 925 吨至 133600 吨，贴水小幅扩大至 22.25美元/吨。整体来看，国家政策发力仍需一定时间，预计短期铜价以震荡为主，操作上建议观望。
锌 跌
市场情绪很不稳定，外盘夜间最高下挫 2.7%后短暂回涨，道琼斯再度恢复 24000 高位，不过在目前的外部环境下无论是放水或是放缓加息都不能扭转美国经济向下的局面，就业好转不过是将经济崩盘证伪，但长线的下滑态势仍然很难改变，在这种情况下先上拉再突发性下滑的可能性进一步增大，美元弱势的持续性也待观察，在这种情况下我们认为外盘积累了一定的向下的可能性，带动有色板块整体下滑。我们维持锌长线看空的观点，短线的政策盘面起伏不定给予市场判断很大的不确定性，日盘或将较外盘偏强整体有限，推荐持仓观望，短线博多的行情或逐步结束，择机寻高点继续空 。
铅 震荡
美元今日或表现一定程度的上涨，工业品向下压力较大。目前看继续下跌的概率仍然较大，鉴于 RoHS 决议来看，目前看只要空头保证金够用可继续空单持有，或考虑减仓防范回调风险，外盘价格现在明显虚高，重新站上 2000 美元/吨概率太低，目前期望外盘回调至 1850 美元/吨下方，沪铅可能下触 16500 元/吨以下，还有一定的向下空间，目前的冶炼成本等并不重要，重要的是政策是否支持，不推荐转多。
镍 震荡
伦镍调整，中美贸易谈判带来的乐观情绪有所转弱，中国 ppi 数据疲软带来压制。国内镍价跟随震荡回调。国内进口窗口关闭。国内镍铁产能释放延期，不过进口镍铁冲击仍在，钢厂镍铁采购价下调，阶段企稳。伦镍库存 21 万吨下方，沪镍 1.3 万吨下方，现货电解镍交投一般。预期 1 月减产幅度变大，交投清淡，零星有节前备货，200 系缺货部分缓解挺价，300 系趋稳，后续关注减产进一步安排。阶段震荡，沪镍 190560 日均线压力位以内回调整理反复，维持震荡走势。
铝 跌
昨日沪铝主力合约 AL1903 低开低走，全天震荡走弱。隔夜美元指数大幅下挫，原油价格持续大幅上涨，伦铝持续疲软。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 40 元/吨，现货平均贴水缩小到 15 元。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议空单谨慎续持。
