沪铜走强,沪铜 08-09 价差跌 10 至 400,总持仓创疫情后新高,而成交小幅回升,资金参与度大增。LME0-3Contango 结构扩大至 7.3 且库存减975,海外现货较为平淡。国内现货追涨带动升水回升 60,精废价差回升至621,江西废铜杆升水490,对精铜杆无优势。扣除汇率沪伦比值围绕 1.14 震荡,国内社库继续处于低位水平,同时下游国网订单以及基建下单提速,供需均回升下社库难累库,基本面对铜价有支撑,而 CME 美联储观察显示 9 月加息 50BP 概率提升至60.5%,宏观未出现新压力,建议逢低买入。