简
繁铜
观点：刺激政策落地，消费刺激将带动产业链补库
信息分析：
（1）30日，现货市场升贴水较上个交易日继续转弱，现货贴水进一步扩大，湿法铜贴水接近350元/吨，但假日因素已经较为浓厚，市场成交逐步停滞。
（2）30日，上期所仓单继续回升，国内铜市开始进入库存季节累积时期。
（3）30日，精炼铜现货进口亏损幅度加大，洋山铜升水继续持平。
（4）30日，LME库存整体小幅增加，主要集中在欧洲仓库， LME库存格局预期转向，但短期变化量并不大，主要是供应依然未能有效恢复。
（5）国家发展改革委会同工业和信息化部、商务部等十部委联合发布《进一步优化供给推动消费平稳增长 促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》。相关负责人在当天发改委举行的发布会上介绍，《实施方案》提出6个方面24项政策措施，涉及汽车消费、城镇消费、农村消费、新品消费、优质供给及政策体系等，通过补贴等优惠政策，顺应居民消费升级的大趋势，促进形成强大国内市场，推动消费平稳增长。
逻辑：刺激政策落地，由于当前铜产业链整体库存比较低，终端消费的刺激将直接带动产业链补库存的情况，因此， 铜价格反弹构架依然保持。总体上，产业链方面，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧；未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，未来供应以恢复预期为主；但此前铜价格回落，加上库存偏低，以及中国政策预期，和美国基建预期，需求存在一定的期待，因此，支撑铜价格反弹。
操作建议：谨慎做多
风险因素：
镍
观点：库存下降支撑镍价，镍铁价格滞后精镍
信息分析：
（1）30日，进口镍对金川镍贴水小幅收窄，至1250元/吨，进口镍对电子盘贴水持平至0元/吨，金川镍升水下降至1050元/吨。
（2）30日镍仓单持平，仓单量总量至1.139万吨，当日现货市场已临近放假，较为清淡。
（3）30日，现货精炼镍进口亏损幅度较上个交易日有所扩大，进口亏损仍然继续保持较高的水平，继续限制进口；30日，LME库存下降1000余吨，LME去库存方向延续不变。
（4）镍铁镍矿方面，30日，镍矿CIF报价持平，镍铁价格30日上调5元/镍，镍铁价格明显滞后镍价；另外，不锈钢厂月度高镍生铁采购价格为965元/镍点，到厂含税，较上月上调30元/镍点；月度价格基本和现货市场持平。
逻辑：不锈钢终端继续企稳好转，但假期临近，现货市场已经放假，但节后需求存在一定期待；镍铁现货市场延续偏紧格局，不过，国内新增冶炼产能继续投放，远期供应增加展望不变，但有所延后；精炼镍库存小幅回流，但展望下降不变，当前市场焦点在于精炼镍自身，因湿法镍目前无法被证伪或者被证实确定能如期投放，因此，镍价格整体仍然以震荡预期为主，另外，假期临近，预估价格维持震荡格局。另外，巴西矿山事故使得精炼镍逻辑加强，不过实际影响并不大，镍价格反弹有所过度。
操作建议：区间操作
风险因素：：
