金瑞期货铜早评：短期订单建议随用随采（2022年11月25日）

LME铜跌0.05%,报8023.5美元/吨。上海升水385，广东升水735，铜价边际好转，消费走弱，升水小幅回落。近期宏观利好消息频发，国常会再提降准，头部地产企业资金支持等，但盘面反映不大。主要考虑市场仍然担心国内疫情扰动加大。考虑到国内政策方面仍然积极，短期价格回落幅度或相对有限，建议先关注64000附近的支撑情况。价格可能在现货上供应增量陆续兑现后，与宏观形成合力再出现较为流畅下跌。预计LME铜价核心价格区间【7800，8500】美元/吨，沪铜核心价格区间【63000，68000】元/吨。

投资策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。跨市反套建议了结。跨期策略可关注明年年初淡旺季转换合约间的反套策略，如01和04合约。

风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。