新湖期货铜早评：预计铜价将延续弱势运行（2022年11月25日）

隔夜铜价震荡运行，主力2301合约收于64990元/吨，与前一交易日持平。本周公布的美联储11月会议纪要显示，多数官员青睐很快放缓加息，美元指数进一步走弱；而且国常会再提“降准”，宏观面对铜价有所提振。但近期国内铜库存开始累库，本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.63万吨至12.17万吨，虽然连续三个周一累库现象被打破，但总库存较去年同期的7.65万吨高出4.52万吨；而且近期LME铜库存也持续增加。10月国内精炼铜产量同比增加14.2%，四季度国内精炼铜产量将维持高位；而且铜下游即将进入消费淡季，铜消费有环比走弱的压力。后续国内铜库存或延续累库。累库压力下，预计铜价将延续弱势运行。