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繁中国11月财新制造业PMI略微回升，美国ISM制造业PMI降至荣枯线以下，美元指数延续下跌，铜价震荡上涨，昨日伦铜收涨0.91%至8360美元/吨，沪铜主力收至65850元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1425至88275吨，注销仓单占比小幅提高，Cash/3M贴水12.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至390元/吨，货源偏紧持货商挺价意愿较强，下游买兴减弱。进出口方面，昨日国内现货进口亏损维持400元/吨左右，洋山铜溢价延续下滑。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1320元/吨，废铜替代优势小幅提高。价格层面，海外经济走弱造成通胀预期偏弱运行，铜价上方存在压力。国内央行决定降准0.25个百分点，流动性预期偏宽松，但疫情散发导致现实需求偏弱，供应亦受疫情和冷料偏紧影响，铜供需双弱，估值偏多为铜价提供支撑。总体预计短期铜价偏稳运行，今日沪铜主力运行区间参考：64800-66200元/吨。
