简
繁宏观
1、昨天国家卫健委宣布优化防控政策新十条，要求取消非重点场查验核酸结果和健康码，取消跨区流动查验核酸结果和健康码，昨天多地宣布取消高铁、长途汽车站的控制点，机场逐步落实。落实新十条意味着整个社会面流动将全面恢复正常，整体看开放之快远超预期。另外昨天公布了11月进出口数据，其中11月出口同比下降超10%，突显海外需求转弱的压力。但政治局会议要求稳增长，稳内需，实施积极财政政策，对经济工作会议兑现新的刺激政策的预期强烈。整体看国内经济反弹的主导逻辑持续强化中，利多。
2、昨天美欧股市下跌，原油大跌创新低，十年期国债收益率持续下行到3.42%创近期新低，暗示衰退预期加强，美元指数也小幅回落。欧元区三季度GDP环比终值上修至0.3%，同比增长2.3%，均高于初值。近期美欧数据验证经济韧性强，而通胀见顶，整体压力是较前期减轻的。短线美元波动主导商品情绪，目前在105一线反复试探，如果破位，则对商品阶段性利多。
现货
1、LME库存增加2千吨，欧洲库存增加，关注其消费减弱后隐性库存回流的持续性。
2、沪铜现货升水大降，今天报200元，但实际跌到平水附近，随着逢低买盘介入升水稳定。据了解贸易商在年末积极降库回笼资金。不过进口亏损保持在600元以上，比价过低暗示缺乏持续抛盘。另外铜价稍跌精废价差即收窄到800元以内，因废铜回收和流通受阻。估计随着跨区流动恢复正常，废铜流通略有增加，但整体有限。整体供需两淡，终端需求持续减弱，随着年末效应体现，价格有回调要求。
3、海关公布11月铜及铜材出口量54万吨，较上月增加近14万吨，同比增加5.8%，1-11月进口总量535万吨，同比增加8.5%。上半月比价条件较好时铜进口报关增加，不过随着比价恶化，库存暂存在保税，近期比价持续偏低，进口继续受阻。预计淡季累库压力有限，从中期看下游有逢低备货需求。
4、消息面，秘鲁国会通过弹劾总统动议，总统卡斯蒂略被司法机关逮捕，副总统暂接总统职务。秘鲁新总统上任不到一年，其国内的社会紧张一直未能消除，导致铜矿主产区长期受到当地社区居民的干扰，目前主要的矿业大道仍未恢复通畅。领导层不稳定又为未来的铜矿稳定生产蒙上阴影。
5、总结：中国开放措施不断落地，经济反弹逻辑持续强化，短线关注美元波动。铜供需两弱，跟随宏观情绪波动缺乏主动性。现货升水大降暗示12月挤仓结束，随着淡季深入略有回调压力。技术上68000-64000区间波动，逢高短空，中期以回调做多为主。
