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繁【市场信息】:上周伦铜微幅下跌，沪铜主力合约收高。
【投资逻辑】宏观上，美国加息预期未见明显变化，经济数据符合预期，美元指数弱势运行；国内， 12月经济数据环比均回落，随着疫情冲击有所弱化，经济正在筑底，预期向好。供应端，矿端仍有扰劢，TC环比继续回落；10月冶炼有增量，11月、12月有减量，粗铜紧张的干扰仍存；进口窗口时而关闭，进口货源仍有限；废铜供应持续偏紧。国内需求，高铜价对消费抑制，加之进入消费淡季，整体消费丌佳，丌过节前备库需求或有支撑。国内外库存环比回升，或进入累库阶段。
【投资策略】：宏观预期较正面，需求走弱迹象，铜价承压。
