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繁日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱
参考策略：下游用铜企业结合订单情况做好买入保值操作核心逻辑：
1、成本方面，精炼铜进口成本69000元/吨，对期货盘面构成支撑。国内炼企精炼铜冶炼成本波动于68400-69250元/吨，也对期货价格构成支撑。
2、国外供需方面，欧美炼企受制于加息，产出下降。而德国联邦电网机构上周宣布即将启动史上规模最大的7GW海上风电特别招标项目及将在下月开启1.8GW常规风电招标将大幅带动欧洲用铜需求。上月美国内政部表示将加强海上清洁能源开发，这意味着美国风电发展将迎来提速。国外铜市将出现供需偏紧的局面。
3、国内供需方面，新能源汽车行业和电缆行业用铜需求预期向好。近日广东和河南政府均表态支撑新能源汽车行业的发展。SMM调研数据显示，2月电线电缆企业开工率有望从1月的48.57%提升至61.16%。近日，多家企业获得光伏新能源项目的建设资管，预示着下游用铜需求将逐渐启动，国内铜市有望逐步步入购销旺季。
4、库存方面，2月8日上期所仓单增加75吨至112437吨，LME铜库存进一步下降1375吨至65100吨。海内外库存涨跌互现或令铜价表现出外强内弱的特征。
5、综上所述，若国内铜市逐渐步入消费旺季，结合欧洲用铜预期增加库存持续下降，铜市或再次上演逼仓行情。
