3月5日兴业期货铜铝早评

　　基本面支撑较强，沪铜前多继续持有

　　市场降增值税消息令沪铜远月承压回调，然近期境外矿山供应端干扰频出，主要矿产区秘鲁东南部发生地震，沪铜供应偏紧的格局不变；需求端，三月份传统旺季临近，下游逐步开工，市场对于需求复苏预期较强，然其回归的节奏仍具有较大不确定性，叠加市场对于两会期待较高，沪铜利多仍存，综合考虑，沪铜前多继续持有。期权方面，继续持有牛市价差组合。

　　减税预期压制远月，沪铝宜持组合思路

　　地方债提前发行助力基建补短板发力，需求预期向好支撑有色金属价格；但在成本下降推动产能释放的潜在隐忧下，且中国为刺激经济计划将加大减税力度，这使得远月合约价格下降的压力更大。综合看，我们建议 AL1904前多继续持有，可 AL1906 轻仓短空介入。

　　基本面隐忧仍存，沪镍谨慎者不宜追多

　　供应端，内蒙限电以及安全检查令镍铁产量预期下降，短期供应依然有限，镍铁产能投放加快的隐忧仍存，叠加不锈钢累库情况未见扭转，基本面上行驱动力存疑，同时微观方面存获利盘的回吐压力，沪镍不宜追多。