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繁铜价本周延续高位震荡
【期货层面】
本周，沪铜主力合约2025开于69100元/吨，周内最高价69800元/吨，最低价68120元/吨，周五收盘于69040元/吨。较上周下跌160元/吨
【库存层面】
本周上期所铜库存报155761吨，较上周下跌815吨；LME铜库存报72675吨，较上周减少6265吨；COMEX铜库存报16543吨，较上周增加2206吨。上海保税区库存报15.5万吨，较上周减少0.1万吨。
【综合分析】
宏观：美国劳工部周五公布的3月非农数据显示，3月美国非农就业人口增幅放缓至23.6万人，低于预期的23.9万人，且为2020年12月以来最小增幅。失业率为3.5%，预估为3.6%。平均时薪环比增长0.3%，预估为增长0.3%。不过，尽管就业人数增幅低于预期，为经济放缓的说法提供进一步支持，但3月美国失业率下降，表明美国劳动力市场供需紧张，通胀压力仍不容忽视，国内复苏预期主线仍在，中美经济基本面对铜价有所支撑。目前来看，铜价维持高位震荡可能性较大。
供应端：TC价格回升至82.5美元/吨。库存上周下降815吨，库存去化持续，不过降库速率下降。冶炼利润维持高位，据SMM统计，3月SMM中国电解铜产量为95.14万吨，环比增加4.8%，同比增加12.1%；1-3月累计产量为271.25万吨，同比增加8.4%。
需求端：本周（4月1日-4月7日）国内主要精铜杆企业周度开工率录得68.85%，连续三周下降。从调研来看，本周下游漆包线用杆降幅较为明显，周内多个漆包线厂家反馈订单大幅降温。而下游线缆企业前期在手订单也基本消耗完毕，行业新增订单略显不足。下游线缆及漆包线行业均表现不佳，对于精铜杆的需求环比下滑，精铜杆开工率同步回落。另外值得关注的是，本周精废铜杆价差仍处于1500元以上，但再生铜杆行业开工率亦出现大幅下滑，可见终端消费之孱弱。
【操作建议】
价格重回上升通道，短期震荡区间转宽，67000-70000，留意价格转弱信号。
