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繁4 月以来，国际金融市场在消化了海外连锁爆雷事件刺激 “紧急放水”后，全球货币政策和财政政策被海外银行业等一系列危机风险“绑架”加大刺激，此前因海外通胀持续高于预期以及俄乌冲突难平息等大国关系趋紧影响，美联储为首的欧美央行一年来多开启的 40 年来最强加息潮接近落幕，尽管国际大国关系趋紧与地缘形势不确定性仍极大，但在海外紧急救市和经济复苏不明朗中，市场风险偏好不稳，国际有色金属整体承压之后反弹缺乏后劲，需要警惕阶段性海外央行救市放水导致的资产价格泡沫的风险。
2023 年“躁动的不是树，不是风，是人心！是市场的资金！”尽管通过统计历年中国“春季躁动”行情中可以发现，躁动行情持续性往往乏力，后续依赖政策和真实消费接力支持。具体来看，此前春节前后我国有色、建材等大宗周期品的传统消费淡季出现“春季躁动”抢跑行情体现在有色、建材及化工等周期板块的相关股票及期货价格集体出现淡季拉涨,各类投资者提前布局做多的主要逻辑在于我国经济恢复性增长预期、行业传统消费旺季前的补库预期，然而随后春节后“金三银四”有色需求旺季开启之下不及预期，2023 年有色行业股票及期货价格或反复上演冲高回落式的“弱现实强预期”题材炒作行情。
展望 5 月，考虑到 4 月底中央政治局会议影响未定，宏观趋势定调或呈现海外危机冲击后的修复调整，有色板块在宏观变化与供需预期多空交织下宽幅震荡为主，预计沪铜期货围绕七万整数关口徘徊，下方测试 67000 元/吨附近获得支撑，后市仍依赖消费好转预期支撑信心，预计国内外金融市场将对新一轮全球货币和财政政策的刺激预期进行炒作，更多实际消费真伪与否需要观察5 月旺季尾声有色下游企业复产补货及海外流动性变化情况。
从市场策略操作角度来看，2023 年以来铜铝等大宗商品大起大落，此前因宏观政策预期改善刺激推动下短期累计涨幅已回吐大半，预计二季度铜等有色金属市场大概率将维持宽幅振荡，强周期行业及新材料行业都正处于重大政策密集出台前后的观察期，市场在宏观和重大行业政策从决策到落实需要时间和过程中或再现价格泡沫，股债汇及商品等资产价格在高度不确定性下高波动似乎成为新常态，投资者警惕二季度市场可能在重大政策会议前后顺周期性资产再度超高造成的价格泡沫风险，建议短线箱体震荡思路操作为主，产业客户强化套期保值锁定 5 月旺季最强时点预期差变化引发的价格异动风险。
