东兴期货铜早评：海外库存续涨，铜价持续下行(2023年5月25日)

铜：海外库存续涨，铜价持续下行

昨日沪铜07合约收于63850元/吨，跌1.30%，夜盘收于62990元/吨，跌1.5%。伦铜收于7891美元/吨，跌2.60%。现货方面，上海电解铜现货报升水110~升水180，平水铜成交价格64215元/吨，升水铜成交价格64235元/吨。美国债务上限谈判进程反复，市场关注6月美联储是否继续加息。全球经济增长放缓中国弱复苏格局，宏观情绪悲观，资产价格持续下行。海外铜矿供应量有增加预期，刚果铜矿出口通道恢复、秘鲁铜矿已恢复运营且产量在3月份增加明显。LME铜库存续涨利空铜价，伦铜现货贴水达到每吨70美元，创下近30多年来的最高贴水，近期供应相对充裕。5月季节性淡季需求弱势抑制价格，同时下游企业开工率及订单量均不佳。预计短期铜价延续弱势运行。