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繁宏观面，美国 Markit 制造业 PMI5 月初值 48.5，不及预期的50，也低于前值的 50.2，创三个月新低，重回 50 荣枯线下方。欧元区5 月制造业PMI 为44.6，不及预期的 46，前值为 45.8，创 36 个月新低。我国 4 月份制造业PMI 为49.2%，比上月下降 2.7 个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。总的来看，欧美经济不景气，制造业 PMI 创近期新低，我国制造业受市场需求不足和一季度制造业快速恢复形成较高基数等因素影响，制造业 PMI 降至临界点以下，景气水平环比回落。
基本面，供给端，4 月份中国铜产业月度景气指数为34.6，较3 月份下降0.1 个点，位于“正常”区间运行。需求端，1—4 月份房地产开发企业到位资金45155 亿元，同比下降 6.4%，数据依然不乐观，国房景气指数恢复缓慢。
