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繁宏观面，1—4 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降20.6%，全国房地产开发投资同比下降 6.2%，房地产开发企业到位资金同比下降6.4%，表现较好的社会消费品零售总额 4 月份同比增长 18.4%，1—4 月份同比增长8.5%，总的来看，4 月份国内需求仍显不足，经济回升内生动力还不强，也要看到国民经济延续恢复态势，向好因素累积增多，而欧美经济依然复杂严峻。美国5月ISM 制造业指数为 46.9，已连续七个月萎缩，持续萎缩时间创下2009 年以来最长，表明美国制造业持续萎靡，欧元区 5 月制造业 PMI 终值为44.8，我国制造业 PMI 为 48.8%低于荣枯线。整体看全球制造业不乐观，宏观面压制铜价。基本面，供给端，5 月铜精矿加工费上行，达到近5 个月以来的高位，显示铜矿供给保持宽松，4 月份中国铜产业月度景气指数为34.6，位于“正常”区间运行。需求端，新能源汽车 4 月份产销量分别为 64 万辆和63.6 万辆，同比增长率均达到 1.1 倍，并且市场占有率达到 29.5%，1-4 月份同比增长率均超过40%，市场占有率也高达 27%，另外汽车出口保持良好势头，1-4 月同比增长89.2%，新能源需求高速增长，对铜价有较大的支撑。
