4月1日财达期货铜周报

财达期货 2019-04-01 10:00

  上周一因欧盟、德国、美国PME数据不佳引发全球经济放缓忧虑,铜价大幅跳空,随着市场悲观情绪消化,铜价触底回升。主力1905报收48800元/吨,较前周下降140元/吨。

  据外电3月28日消息,消息人士称,CSPT周四将在上海召开会议,确定第二季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)最低标准为每吨73美元,二季度最低加工费下调逾20%。 最新TC/RC报价67-73美元/吨,均价70美元/吨,较前周再度下滑0.5美元/吨,并且远低于一季度的92美元/吨。由于矿石品级下降等影响,今年铜矿供应预期不足。

  库存方面,LME铜库存较前周减少6800吨至168525吨。上期所铜库存较上周增加2240吨至261412吨 。经历上上周短暂的回落上周库存略有增加,幅度不大并不会对铜价构成较大影响,拐点预计随着下游开工恢复将会较快出现。

  3月铜下游行业PMI综合指数终值为56.03,较预期初值上升2.36个百分点,进入3月,下游企业生产逐步回归。3月生产指数回升至扩张区间,综合新订单指数位于荣枯线以上。并且有政策支撑,对下游消费依然持乐观态度。

  3月28日至29日,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京共同主持第八轮中美经贸高级别磋商,双方讨论了协议有关文本,并取得新的进展。刘鹤副总理将于下周应邀访美,在华盛顿举行第九轮中美经贸高级别磋商。

  近期市场对联储降息的预期明显升温。 芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示,目前美国联邦基金利率期货交易市场预计,若以每次降息25个基点估算,到今年12月,美联储降息一次的几率超过40%,降息至少两次的几率接近30%,一周前预计降息一次的几率还只略高于30%,降息至少两次的几率不足7%。在“降息”呼声重现之时,美联储二三把手回应“降息”疑云:美联储二号人物强调联储的决策将保持耐心,三号人物否认近期经济衰退风险。降息可能不会很快出现不过加息的概率一降再降。

  综上所述,中美贸易谈判朝着好的方向进行,不利影响一降再降。美联储鸽派态度延续,对于美元长期走势可能不利。中国最新公布的PMI在半年后重回荣枯线上,对于经济向好释放了积极信号。宏观压力大大减弱。铜矿供应偏紧格局已达成共识,低库存为铜价下方提供支撑。另一方面,受到政策支撑,对下游消费仍保持乐观态度。供需层面利好偏多。在宏观和供需层面的综合影响下,沪铜走势将企稳向上。以做多为主,逢低加仓。

  本周需要关注的风险事件,周五美国即将公布3月非农就业报告。

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