简
繁铜
重要资讯
国际铜业研究小组在最新的月报中称，1月全球精炼铜市场供应短缺8,000吨，去年12月为供应过剩11,000吨。
观点
现货方面，货源宽裕换现意愿提高打破了久盘许久的供需僵持格局，现货贴水一路下扩，呈现期现共跌特征，再度显现了供大于求特征。近月合约仍然继续几无价差，令贸易商投机驻足，下游消费疲弱，进一步看跌盘面及贴水，现货报价下泻态势暂难停止。
宏观面，短期暂无进一步消息刺激，A股市场延续弱势整理，近期现货需求偏弱，以及美元被动回升至压力位附近共同作用，隔夜铜价大有下破之势，国内资金面整体偏空。但受到海外科技股年报利好影响后，美国三大股指齐涨，铜价低位反升。短线检验49000附近支撑力度。建议关注近期美元走势，以及周五公布的美国GDP数据，前期48500附近多单谨慎可持。
策略
前期48500附近多单继续可持。
锌
重要资讯
New Century2019年第一季度锌产量较2018年第四季度增长50.4%，达到18170吨。 增产主要来自澳大利亚昆士兰州的Century锌矿，其选矿厂的生产效率自2018年8月开始提升。 观点
今日沪锌收跌1.78%；上期所仓单减少1159吨至41894吨；LME库存减250吨至76575吨。
市场传闻的定向降准消息落空，短期利空市场，LME库存持续回升至7.6万吨，锌价维持偏空运行。
期锌走低，市场交投氛围转淡，但月度长单即将截止，贸易商间交易较为活跃，日内持稳于升水90-100元/吨左右，有少量下月货源入市流通，较当月略低10-20元/吨，总体成交平平，下游逢跌询价并无明显升温，累跌之下看跌情绪渐浓，加之假期补货时间仍充裕，日内成交仍以贸易商为主，下游参与有限，总体成交持平昨日。
宏观面，受经济数据利好的影响，美元走高，美国零售销售和初请失业金数据显示经济强劲，目前市场对下周美国经济数据预期都比较乐观，有望给美元提供进一步上涨动能，关注4月26日美国一季度GDP数据。
基本面，LME锌库存停止下降，前后出现2万吨左右的集中交仓，交易逻辑自去库存转至高加工费下供应恢复，国内社会库存近来录得较大幅度下降，但消费未打开上行空间有限。
策略
建议降低仓位进行观望，短线风险度过大，参与性价比不高。高位、远月合约空单可持。
镍
重要资讯
印尼国有矿商Antam周三表示，今年一季度镍矿石产量为220万吨，略高于去年一季度的211万吨。
观点
宏观面，美国公布3月新屋销售数据远超预期，美元指数创新高，基本金属普遍承压。现货方面，长江有色网1#镍价报98600-101000元/吨，均价99800元/吨，跌500元。今日金川公司板状金川镍出厂价报101000元/吨，与前一交易日价格下跌400元。国内市场现货镍今日报价在每吨98400-101300元之间。产业链方面，随着国内与印尼地区镍铁新增产能逐渐投产，二季度镍铁供应增量明显增加，截止上周五，山东鑫海第7、8台矿热炉正式投料生产，进度略快于市场预期。需求方面，下游不锈钢消费仍未见好转，不锈钢库存再创新高，库存高企导致钢厂采购原料的积极性下降，对镍价形成利空。国际镍业研究小组周一公布数据显示，2019年2月全球镍市短缺缩窄至1000吨，近期镍市的供需平衡压力逐渐显现，预计后期镍价震荡偏弱，沪镍主力运行区间96000-102000元/吨。
策略
沪镍主力可在高位试空。
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