5月6日兴业期货铜周报

宏观层面：国内方面，4月PMI数据受季节性影响略低于前期，但分项数据多数有所改善，基本符合市场预期，但近期市场焦点与政策转向，市场对后续较为谨慎；

国际方面，美国非农就业人口数据表现乐观，美联储利率调整维持耐心，但在制造业PMI大幅回落、通胀预期处于纪录低位、薪资疲软的背景下，美国经济韧性整体有所下降，同时中美贸易关系再度面临较大的不确定性；

 中观层面：精铜矿供应收紧，冶炼企业进入检修期，精废价差收窄后有利于废铜消费转至精铜，铜价下方支撑尚在，但需求未见实质改善，铜库存去库力度存疑，因而铜价反弹动能不足；

 微观层面： CFTC非商业净多头持仓增加；

 策略建议：期货方面，沪铜新单暂观望；期权方面，激进者可轻仓做多波动率。