简
繁铜涨
昨日铜价继续小幅走强，表明中美贸易忧虑放缓盖过中国4月经济数据疲弱。4月中国规模以上工业增加值同比5.4%，增速较三月回落3.1%。中国4月社消零售总额同比增速7.2%，创2003年5月以来最低。美国政府官员称，特朗普预计将把汽车关税决定推迟至多6个月。尽管中美贸易磋商仍存较大不确定性，但对铜价边际利空减弱。回到铜市，近期LME铜库存下降明显，昨日再次减少4400吨至194250吨。由于国内冶炼厂检修明显，叠加仍处于季节性旺季，上期所库存也连续走低。预计今日铜价将走强，沪铜主力试探48000。
锌涨
这几日的观点不变，明显的宏观市，砸出坑了有反弹机会，锌坚定看V。宏观风险事件尘埃落地，做好长期的准备，短线内对市场打击预计较大，预计未来数日外盘抛货的量会增加，因为风险收益比变得更差，现在看国内市场的宏观对冲。预计宏观政策导向的落地就在路上，理论上可以进行买内盘抛外盘的正套工作，但是人民币汇率带来变动带来的汇率差要加以考量，后续的外汇可能出现新一轮管制。回归基本面来看，昨天的经济数据并不好，但是无论股市或是期市都有明显的抗跌性，说明至少有笔资金在托市。后续的政策对冲应该是新基建旧基建的组合拳，实际上昨日的无论知识产权先进技术网络提速降费限制电价等种种消息，大多数都是新基建的，电力可能偏旧基建，后续应该有更多的对冲。超跌反弹资金托市政策逐步落地，整体改善还是不错的。
铅震荡
宏观风险事件尘埃落地，做好长期的准备，短线对市场信心的打击预计较大，外盘铅已经很明显撑不住了，内盘铅可能也要跟随性下跌，铅这个品种从年初我们就开始喊空，前几天因为成本端的问题预测五一后要涨一些，不过在这种极端风险事件下，成本支撑预计无效，政策信心基本面三重利空，铅价易跌难涨，持续看空观点不做变动，短线可能有跟随性的超跌修复，但趋势性难改。
锡震荡
离岸汇率已经有站稳的迹象，国家队的资金在出手，这种情况下市场宏观逻辑在逐步走稳。值得注意的是，锡下游的电子和包装盒等和出口依赖度很大，尤其是焊料和电子元件密切相关，目前贸易冲突中争端最厉害的就在于此，因而认为这部分对锡用量带来的损失是不可逆的。目前认为虽然整体市场情绪有所好转，但是锡的基本面逻辑上涨的慢跌得快，可能出现二次探底，下方支撑无效。目前就是超跌赌反弹的宏观市场，等候经济刺激的出台，锡价预计会继续下挫直接破143000元/吨的支撑，不管国内政策如何，对锡的负面影响是确定的。小幅做多后仍然是做空是主趋势。
镍涨
伦镍收涨，有色金属继续受贸易和需求预期变化影响，盖过疲弱中国数据影响。伦镍现货贴水收窄有支撑，国内期现价差收窄，电解镍内外盘进口窗口时有打开，国内外镍板库存下滑，成交略改善。镍铁报价略弱，国内外新产能释放，5月镍铁供应预期进一步增长，但近期检修增多稳定了价格，不锈钢需求改善程度暂一般及库存变化情况略偏空。
贸易忧虑主导市场情绪，伦镍反弹12000美元上方波动，沪镍1906整体暂不改震荡，但短线强劲反弹收复98000元走势偏强，关注宏微观共振，及此上的压力区域表现。
