简
繁【交易逻辑】： 宏观层面，美联储官员强化不加息立场；产业层面，LME市场库存持续小幅增加，外强内弱，镍板进口盈利窗口持续关闭；菲律宾镍矿出口恢复正常，但国内原料依旧偏紧，市场对于后期国内镍矿持续紧缺预期较强；周内镍铁价格表现坚挺，铁厂利润维持先前水平；需求端不锈钢市场持续高产，社会库存未现累库，钢厂挺价意愿强；周内在宏观因素压制下，有色金属承压下行，由于产业未出现利空形成共振，镍价重心虽亦下移，但整体表现依旧坚挺，预计短期内镍价回调后继续维持高位震荡概率较大。
利多因素：后期国内镍矿缺口不被有效弥补，印尼镍铁新增产能短期内无法全区弥补国内缺口的同时下游不锈钢持续高产且价格表现坚挺。利空因素：菲律宾方面镍矿出口逐渐恢复正常，实质性缓解国内镍矿短缺状况；印尼方面新增镍铁项目按部就班投产最终供应过剩；海外疫情叠加国内消费淡季，全球范围内消费降速扩大。
周内不锈钢市场无锡、佛山两地社会库存小幅下降，原料端的上涨叠加钢厂挺价，不锈钢价格表现坚挺，周内价格受宏观压制上方遇阻。
【投资策略】：目前宏观层面不确定性较大，周内镍价虽有回调，但预计短期内镍价维持震荡偏强概率较大；中长期受国内镍铁供应过剩压制，多空分歧较大，建议投资者持续关注沪镍量能变动情况；周内不锈钢价格如上周预期反弹上方遇阻，短期内建议投资者观望为主，后期关注下游加工企业备货或将再次给不锈钢注入动力。
